Na úvod musím upozorniť, že tento článok nie je investičným odporúčaním, ale je to skôr názor, ktorý zastávajú členovia InvestmenClubu, mnohí z nich s viac ako 15-ročnými skúsenosťami.
Sú stovky možností ako môžete investovať vaše peniaze. Záleží hlavne na vašej schopnosti znášať riziká spojené s investovaním. Znie to pomerne jednoducho, ale skutočná schopnosť znášať riziká sa reálne spozná, až nastane zložitejšia situácia, napr. pri poklese trhov.
Napriek tomu, že iba reálny život ukazuje skutočnú schopnosť podstupovať a znášať riziká, akademici sa snažia merať podstupovanú mieru rizika investície, a tá sa štandardne meria volatilitou. Volatilita nám hovorí, ako veľmi hodnota investície v čase kolíše. Čím je volatilita investície vyššia, tým je vyššia jej rizikovosť a naopak.
Ako zvyčajne, nie je to také jednoduché - neinvestujeme preto, aby sme dosiahli nízku alebo vysokú volatilitu. Investujeme preto, aby sme dosiahli maximálne zhodnotenia investície pri primeranej miere rizika - minimálne chceme zachovať reálnu hodnotu svojho majetku. Čiže, ak máme investíciu, ktorá má veľmi nízke reálne zhodnotenie (100% v termínovaných vkladoch alebo vládnych dlhopisoch), je z pohľadu vyššie spomenutého investičného cieľa veľmi nebezpečná a takmer určite sa nám investičný cieľ nikdy nepodarí splniť, inflácia sa nám o to spoľahlivo postará.
Ak chceme investovať bezpečne a uchovať či zvýšiť reálnu hodnotu svojich peňazí, musíme investovať do aktív, ktoré dlhodobo dosahujú najvyššie reálne výnosy - a to sú akcie. Zatiaľ nikto neprišiel na nič lepšie a ak na to niekto príde, zdecimuje akciový trh, prípadne spôsobí jeho úplný zánik.
Dobrá správa je, že z dlhodobého hľadiska sú akcie nízkorizikové (pravdepodobnosť, že utrpíte stratu, je veľmi nízka), viď graf nižšie.
Zdroj: JPMorgan Guide to Markets
Aby to nebolo také jednoduché, i v perióde 38-ročnej investície s veľmi vysokou pravdepodobnosťou kvalitného zhodnotenia, je mnoho, síce krátkych období, ale volatilita sa vtedy prejaví veľmi silne. Toto treba jednoducho vydržať – mať schopnosť znášať podstupované riziko
Zdroj: JPMorgan Guide to Markets
Aby sa niečo také zvládalo trocha ľahšie a nezutekali sme pri tých najväčších poklesoch, tak konzervatívnejší investori do portfólia pridávajú menej volatilné aktíva, napr. veľmi kvalitné dlhopisy, ktoré znížia celkovú volatilitu portfólia – ale pozor, kvantitatívne uvoľňovanie a i iné faktory spôsobili, že súčasná volatilita dlhopisov je na úrovni akcií, ba niekedy i vyššia. Tento jav by mal pominúť s kvantitatívnym uťahovaním, ktoré už začali centrálne autority uskutočňovať (FED, ECB)
Veľká väčšina investorov je presvedčená, že jeden z najlepších spôsobov, ako získať dlhodobé priemerné trhové výnosy, je buy&hold investovanie do nejakej kombinácie globálnych akcií a globálnych kvalitných i vládnych dlhopisov – dlhodobé investovanie.
Otázkou je, prečo je cieľ dosahovať dlhodobé priemerné trhové výnosy taký atraktívny. Odpoveď na danú otázku je - lebo údaje potvrdzujú, že dlhodobo dosahovať výnosy vyššie ako sú priemerné trhové výnosy je nesmierne ťažké. Väčšine investorov (85%) sa to nikdy nepodarí a tí, ktorí to dosahujú - docieľujú vysoko nadpriemerné výnosy oproti iným investorom.
Nedajte sa však zmiasť, že je táto stratégia zdanlivo jednoduchá (výber kvalitných akcií a dlhopisov vôbec nie je jednoduchý). Najťažšie je vydržať pri tejto stratégii, i keď sú výnosy záporné - a takáto situácia nastane pri akejkoľvek stratégii.
Pokúsim sa dať i odpoveď, prečo uprednostňujem aktívne riadené portfólio pred – dnes tak preferovaným pasívnym investovaním do ETF fondov. Ak máte čas, pozrite si materiál o rizikách v ETF fondoch – miera rizika tam neustále stúpa a tých varovaní zaznieva veľmi veľmi málo – tak ich uvádzame aspoň na našich stránkach.
Ak nejaký aktívny správca fondu prináša pridanú hodnotu v podobe vyššej dlhodobej výkonnosti, alebo napríklad nižších strát v prípade korekcií na trhu, tak takáto investícia má neporovnateľne väčší zmysel ako pasívna investícia do ETF fondov.
Čo by mal dobrý aktívne riadený fond spĺňať:
Matematika tvrdí a život potvrdzuje, že výška poplatkov veľmi zásadne ovplyvňuje dosahované výnosy a často je to i dôvod, prečo mnohé aktívne riadené portfólia nedokážu prekonávať benchmark!
Napríklad, v skupine akciových fondov predávaných na Slovensku je priemerný poplatok za správu a depozitára na úrovni cca 1,7 % p.a., čo je podľa nás veľmi veľa – obzvlášť ak sa pozrieme na poplatky účtované podobnými fondami v USA.
Jednoduché pravidlo hovorí, že čím vyššie poplatky platíte, tým nižšie výnosy dosahujete.
Týmto článkom určite nezavrhujem iné možnosti investovania, chcem ale upriamiť vašu pozornosť na investičné aktívum, ktoré má naozaj historicky preverenú dlhodobo dosahujúcu najvyššiu mieru reálnych výnosov - a tým aktívom sú akcie.
Pokúsil som sa vám teda odpovedať na otázku, do čoho teraz investovať - a skúsim odpovedať aj - kedy investovať. Pri poklesoch akciových trhov. A to sme sa vrátili úplne na začiatok našej témy o schopnosti podstupovať a znášať riziká spojené s investovaním na finančných trhoch.
Štefančík
Dnes sa povenujem téme, ktorá už dlhšie rezonuje medzi členmi Investmentclubu. Základné otázky sú: Nedá sa investovať tak, aby som dosahoval teoretickú výkonnosť fondu? Je naozaj možné, aby boli tak veľké rozdiely medzi teoretickou výkonnosťou fondu a reálnou výkonnosťou investície investora? Ako je možné, že ETF fondy pasívne kopíruj&uacu...
Když akcie dlouhodobě nevynáší Zdroj: Investice do akcií - Peter Čermák Minule jsme si na historických datech z USA ukázali, že čím delší jsme v uplynulých 122 letech měli investiční horizont, tím menší byla šance, že bychom při investování do amerických akcií přišli o peníze. Pokud bychom drželi akcie déle než 15 let, tak ...
Akcie. Dostal sa ku mne zaujímavý článok z webu „investice do akcií“ (ktorý mimochodom považujem za jeden z najlepších webov o investovaní) od pána Čermáka, ktorý veľmi zrozumiteľne ukazuje výhody dlhodobého investovania do akcií o ktorom som písal v jednom z nedávnych príhovoroch. Jeho podstata je jednoduchá: Č&iac...
Investovať teraz? Táto úvaha na tému kedy investovať nie je o tom, ako súčasnú turbulentnú situáciu vnímame my, ale ako ju hodnotia a vnímajú významní investori a správcovia. Prečo tvrdíme, že teraz je dobré obdobie pre investovanie - aké tu už dávno nebolo: 1. Čo má na trhu zmysel Slávny americký investor Jeremy Grantham okrem in&eacut...
Na úvod musím upozorniť, že tento článok nie je investičným odporúčaním, ale je to skôr názor, ktorý zastávajú členovia InvestmenClubu, mnohí z nich s viac ako 15-ročnými skúsenosťami. Sú stovky možností ako môžete investovať vaše peniaze. Záleží hlavne na vašej schopnosti znášať riziká spojené s investova...
V investovaní sa hovorí, že „čas na trhu poráža načasovanie trhu“. Inými slovami, dlhodobé trendy na akciových trhoch sú prevažne pozitívne. Čím dlhšie budete mať zainvestované, tým viac môžete využiť dlhodobé pozitívne trendy. Otázka je ale, ako si vybrať partnera pre investovanie. Ako spoznám dôveryhodnú ponuku na investovanie alebo aký postu...
V poslednej dobe začalo pribúdať otázok na situáciu v Rusku, jej ďalší vývoj a dopady na kurz rubľa. Mňa zaujal názor bývalého ministra financií Ivana Mikloša ktorý stojí za zamyslenie. Ako to číta Ivan Mikloš: Ruská ekonomická potemkiniáda Ruský prezident Vladimir Putin 31. marca oznámil, že zahraniční odberatelia budú musieť...
Cena vs. hodnota – v čom je rozdiel? Vaše otázky v poslednej dobe často smerujú k tomu, na základe čoho sa orientovať pri nákupe akcií v týchto turbulentných dobách. Spomenul som si na blog pána Juríka o hodnote a cene akcií a aj preto som sa rozhodol, že stojí za pripomenutie a porozmýšľanie nad tým, čo a prečo nakupujeme. Na podstate a princípoch sa nič nezm...
Inflácia a dostatočná výška majetku
Súčasné riziká pri investovaní na finančných trhoch
Základnou charakteristikou akýchkoľvek štruktúrovaných produktov je, že obsahujú v sebe nejakú formu derivátu. Deriváty finančného trhu sú produkty, ktorých hodnota je odvodená od hodnoty určitého finančného nástroja a tým môžu byť komodity, akcie, dlhopisy a meny. Poznáme základné príklady finančných deriv&a...
Investovanie do firemných dlhopisov ponúka zaujímavý ročný výnos, ale je spojené s veľkým rizikom. Na takto investované peniaze neexistuje fond ochrany vkladov. Zdroj: Dreamstime HN V časoch nulových úrokov v bankách sa ľudia logicky obzerajú po spôsobe, ako svoje úspory zhodnotiť, alebo ich aspoň uchrániť pred infláciou. Keď na nich na internete „vyskočí&...
Veľmi často vzniká debata o kvalite fondu a zvlášť medzi laickou verejnosťou je veľmi rozšírený názor, že dobrý fond je ten, ktorý ponúka najvyšší výnos. Zabúdajú zohľadniť jeden z najpodstatnejších faktorov ovplyvňujúci momentálnu výnosnosť - a tou je podstupované riziko!!! Preto sme častokrát svedkami ne&scaro...
Na čo slúži benchmark a ako je ten náš vytváraný? Zmyslom každého benchmarku je zistiť a porovnať pozíciu vlastnej spoločnosti na trhu a poskytnúť podklady na analýzu jej výkonnosti. Cieľom je identifikácia vlastných predností a potlačenie vlastných nedostatkov. Jedná sa o nepretržitý a systematický proces merania a porovnávania. Porovn...
S posledným uvedeným typom sporenia súvisí jeden zaujímavý problém - ako určiť výšku úrokovej sadzby, o ktorú sme zhodnotili naše peniaze, ak sme vkladali časovo nepravidelné alebo finančne nerovnomerné vklady. Ak by boli vklady pravidelné – napr. vždy 15. dňa v mesiaci, a rovnomerné – napr. vždy po 100 €, určiť úrok by...
Takúto otázku si asi položí každý skôr ako začne s investovaním či už samostatne alebo cez fond ktorý zhromažďuje finančné prostriedky a následne ich investuje z veľkej časti cez brokerov - obchodníkov s cennými papiermi. Najprv treba zodpovedať otázku - sú prostriedky, zverené fondu nášho typu, nejako chránené? Tuná treba fé...
Aký je náš pohľad na investovanie do realít? Na túto otázku sa my najviac pozdávala odpoveď na blogu pána Juríka. Štartovacie – menšie byty sú často chápane ako výhodná investícia z pohľadu ďalšieho prenájmu a zhodnocovania investície, preto si dovolím použiť celú jeho odpoveď. Verím, že Vám pomôže v ...
Dlho som zvažoval, či dám taký provokatívny, možno až urážlivý názov článku. Veď nejeden čitateľ si môže pomyslieť: „Čo si to dovoľuje? Veď ja nekupujem nezmysly!“ Samozrejme, nikoho sa nechcem dotknúť, ale za 25 rokov praxe som videl toľko investičných nezmyslov, že mi je ťažko mlčať. Hlavnou motiváciou, prečo som sa odhodlal napísať takýto článok, je to, že mi je vždy veľmi ľ&uacu...
Ak ste otvorili tento článok, je pravdepodobné, že máte určité voľné finančné prostriedky a zvažujete rôzne možnosti investícií, zrejme aj investície na kapitálovom trhu, či už individuálne alebo prostredníctvom rozličných fondov. Najprv je dobré sa veľmi kriticky zamyslieť nad hĺbkou vlastných vedomostí. V dnešnej dobe je dostatok materiálov a&n...
Realitné fondy na prvý pohľad vyzerajú lákavo: rozumný výnos pri nízkom riziku. Stačí sa pozrieť na krivky rastu a výnos slovenských realitných fondov a každý sa do nich hneď zaľúbi. Na grafoch nižšie si všimnete, že realitné fondy majú extrémne nízku volatilitu. Na prvý pohľad vyzerajú ako veľmi konzervatívne investície. V skutočn...
Každý investor si zrejme uvedomuje, že s investovaním je spojené určité riziko, a môže sa stať, že uskutočnená investícia nedosiahne očakávaný výnos, alebo dôjde k strate časti alebo dokonca celej istiny. Mnohí z vás sa už určite presvedčili o potrebe diverzifikácie svojho portfólia do aktív s rozličnou rizikovosťou. V minulosti by v&a...
ETF (Exchange Traded Fund, alebo fond, obchodovaný na burze) je (relatívne) nový typ podielového fondu, ktorý umožňuje investorom investovať s tak nízkymi nákladmi a transparentnosťou, ktorú klasické podielové fondy, predávané na Slovensku, neponúkajú. Najprv trocha histórie Rôzne nástroje kolektívneho investovania majú investori k dispozícii už vy...
